Η Αποδυνάμωση του Δολαρίου και οι Επιπτώσεις της στην Παγκόσμια Οικονομία

Οι στρατηγικές κινήσεις του Τραμπ σχετικά με τα επιτόκια δημιουργούν αναταραχή στις χρηματοπιστωτικές αγορές, επηρεάζοντας τις διεθνείς εμπορικές σχέσεις και την παγκόσμια οικονομική κατάσταση. Μια νέα πηγή αβεβαιότητας προκύπτει από τη σταδιακή αποδυνάμωση του δολαρίου. Από την ημέρα που ανακοινώθηκαν οι πρώτοι δασμοί, το αμερικανικό νόμισμα έχει υποχωρήσει περίπου 9% σε σχέση με μια ομάδα βασικών νομισμάτων, ενώ η πτώση έναντι του ευρώ ξεπερνά το 10%.

Αυτή η εξέλιξη διαμορφώνει νέες συνθήκες που επηρεάζουν τις χρηματαγορές,τα χρηματιστήρια καθώς και τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων,ενώ παράλληλα επηρεάζει τη νομισματική πολιτική πολλών χωρών. Κυβερνήσεις, κεντρικές τράπεζες και μεγάλες επιχειρήσεις καταβάλλουν προσπάθειες να προβλέψουν αυτές τις εξελίξεις και να προστατευτούν από τις συνέπειές τους.

Για την ευρωπαϊκή οικονομία αλλά και για την ελληνική αγορά, η υποχώρηση της αξίας του δολαρίου ενδέχεται να έχει κάποιες θετικές συνέπειες· ωστόσο οι αρνητικές επιπτώσεις είναι σαφώς πιο σημαντικές. Αυτές σχετίζονται κυρίως με τις εξαγωγές προς τις ΗΠΑ καθώς επίσης με το κόστος των εισαγόμενων προϊόντων από χώρες που χρησιμοποιούν το δολάριο ως νόμισμά τους.

Εξαγωγές και Εισαγωγές

Mόνο το 4,8% των ελληνικών εξαγωγών κατευθύνεται προς την αγορά των ΗΠΑ. Ωστόσο περίπου το ένα τέταρτο (22,3%) αυτών πραγματοποιείται σε δολάρια. Οι εξαγωγές αυτές δεν πλήττονται τόσο από τους αμερικανικούς δασμούς όσο από τη μειούμενη ισοτιμία του αμερικανικού νομίσματος σε σχέση με το ευρώ.

Τα ελληνικά προϊόντα θα γίνουν πιο ακριβά όχι μόνο στις Ηνωμένες Πολιτείες αλλά σε όλες τις χώρες όπου χρησιμοποιείται το δολάριο ως νόμισμα συναλλαγής. Αντίθετα, τα εισερχόμενα αγαθά θα είναι φθηνότερα στην Ελλάδα – κυρίως μηχανήματα και εξοπλισμός από ΗΠΑ ή τρόφιμα όπως φρούτα από Λατινική Αμερική.

Για παράδειγμα: μία ηλεκτρονική συσκευή κατασκευασμένη στις ΗΠΑ που τον περασμένο Δεκέμβριο κόστιζε 100 δολάρια για να φτάσει στην Ελλάδα είχε τιμή περίπου 98 ευρώ σύμφωνα με τότε ισοτιμία. Σήμερα όμως κοστίζει γύρω στα 89 ευρώ (9% λιγότερο) χωρίς καμία αλλαγή στη τιμή της σε δολάρια λόγω μεταβολής στη συναλλαγματική ισοτιμία.

Aδύναμο Δολλάριο: Στρατηγικός Σκοπός

Analysts argue that the decline in the exchange rates of the dollar against currencies like the euro and yen is a strategic goal of President Trump and his advisors who favor a weaker dollar to enhance american product competitiveness and boost exports. In any case, this depreciation benefits emerging markets as well as major U.S.-based multinational companies since their foreign earnings translate into more dollars when converted back home.

Aγορά Μετοχών & Ομολόγων

Eπιπλέον όμως η αστάθεια που προκαλεί η πτώση της αξίας του δολλαρίου οδηγεί σε αυξημένη μεταβλητότητα στα χρηματιστήρια αλλά κι στις αγορές ομολόγων denominated in dollars impacting directly on investment flows towards European markets – including Greece which relies significantly on american portfolio investments for its market stability.

The pressure on the dollar coupled with anticipated inflation increases in the U.S., also triggers capital outflows from American government bonds leading to price drops while yields rise (the theoretical cost of public borrowing). Investors are turning towards safer “havens” such as German and Swiss bonds increasing their demand thus raising prices while lowering yields accordingly.

Pευστοποιώντας Πετρέλαιο

The major “bet” involving the dollar lies within crude oil markets where typically a weakening dollar leads to rising oil prices due to its pricing in dollars globally.
If prices remain relatively stable (in dollars),countries whose currencies strengthen will benefit most notably those within Eurozone.
Currently however this decline in exchange rates has not been matched by an equivalent rise in “black gold” prices.
Thus Eurozone nations are now paying approximately 10% less for Brent crude when converted into euros just like Japan which sees its currency at around ¥143 down from ¥157 earlier this year.
The impact is evident even within Greece where liquid fuel costs have noticeably decreased over recent weeks.