Η Αμερικανική Οικονομία σε Σταυροδρόμι

Η οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών βρίσκεται σε μια κρίσιμη καμπή και οι ανώτεροι αξιωματούχοι της Federal Reserve το έχουν αντιληφθεί: τα πρακτικά της συνεδρίασης του Μαΐου,που δημοσιοποιήθηκαν την Τετάρτη,αποκαλύπτουν μια κεντρική τράπεζα που αντιμετωπίζει «δύσκολες αποφάσεις» στους επόμενους μήνες. Το ενδεχόμενο σταγκφλασιόν – δηλαδή η ταυτόχρονη αύξηση του πληθωρισμού και της ανεργίας – πλανάται πάνω από την Ουάσινγκτον, ενισχύοντας τους φόβους για ύφεση.

Αυτή η προοπτική δεν είναι απλώς θεωρητική. Σύμφωνα με τα πρακτικά, το προσωπικό της Fed εκτιμά αυξημένο κίνδυνο ύφεσης, σκιαγραφώντας ένα ζοφερό μέλλον.

Το Δίλημμα της fed: Πληθωρισμός ή Ανεργία;

Εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να αυξάνεται ενώ η κατάσταση στην αγορά εργασίας επιδεινώνεται, οι αξιωματούχοι θα βρεθούν μπροστά σε ένα επικίνδυνο δίλημμα: θα επικεντρωθούν στην καταπολέμηση του πληθωρισμού μέσω σφιχτότερης νομισματικής πολιτικής και περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων ή θα μειώσουν τα επιτόκια για να ενισχύσουν την ανάπτυξη και τις θέσεις εργασίας, ρισκάροντας έτσι τη μη ελεγχόμενη άνοδο των τιμών; «Σχεδόν όλοι οι συμμετέχοντες σχολίασαν τον κίνδυνο ο πληθωρισμός να αποδειχθεί πιο επίμονος από ό,τι αναμενόταν», καθώς η οικονομία προσπαθεί να προσαρμοστεί στις υψηλότερες δασμούς που προτείνει η κυβέρνηση.

Τα πρακτικά είναι σαφή: «Οι συμμετέχοντες σημείωσαν ότι η Επιτροπή μπορεί να αντιμετωπίσει δύσκολες επιλογές αν ο πληθωρισμός αποδειχθεί πιο επίμονος ενώ ταυτόχρονα επιδεινώνονται οι προοπτικές για την ανάπτυξη και την απασχόληση». Υπογραμμίζουν επίσης τη σημαντική αβεβαιότητα: «Συμφώνησαν ότι η αβεβαιότητα για τις οικονομικές προοπτικές έχει αυξηθεί περαιτέρω, καθιστώντας σκόπιμο να ακολουθηθεί μια προσεκτική προσέγγιση μέχρι να καταστούν σαφέστερες οι οικονομικές επιπτώσεις των αλλαγών στις κυβερνητικές πολιτικές».

Προβλέψεις – Σοκ και Ανησυχίες για τις Αγορές

Οι ενημερώσεις από το προσωπικό της Fed αντανακλούν τους φόβους τους προβλέποντας «σημαντικά» υψηλότερο πληθωρισμό φέτος λόγω των δασμών καθώς επίσης αναμένουν ότι η αγορά εργασίας θα υποστεί σοβαρή εξασθένηση. Αυτή η αβεβαιότητα δεν περιορίζεται μόνο στα μακροοικονομικά μοντέλα αλλά αποτέλεσε βασικό θέμα στις συζητήσεις μεταξύ αξιωματούχων. Παρατήρησαν μάλιστα ότι η αστάθεια στις αγορές ομολόγων πριν τη συνεδρίαση απαιτούσε στενή παρακολούθηση. Τόνισαν πως τυχόν αλλαγή στη θέση του δολαρίου ως ασφαλές καταφύγιο μαζί με τις αυξανόμενες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων μπορεί να έχει μακροπρόθεσμες συνέπειες στην οικονομία.

Η επόμενη συνεδρίαση της fed αναμένεται με μεγάλο ενδιαφέρον στις 17-18 Ιουνίου. Η κεντρική τράπεζα πρόκειται να δημοσιοποιήσει νέες προβλέψεις σχετικά με τον πληθωρισμό,την απασχόληση και την οικονομική ανάπτυξη καθώς επίσης και τις αποφάσεις σχετικά με τα επιτόκια. Όλοι περιμένουν αυτή τη συνάντηση καθώς φαίνεται πως το καλοκαίρι αυτό θα είναι ιδιαίτερα κρίσιμο για την αμερικανική οικονομία.