Συναγερμός στην Ιαπωνία: Ο ετήσιος πληθωρισμός υποχώρησε στο 1,5% τον Ιανουάριο, καταγράφοντας το χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2022. Αυτό σηματοδοτεί το τέλος μιας μακράς περιόδου 45 συνεχόμενων μηνών, κατά την οποία ο πληθωρισμός παρέμενε πάνω από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ).
Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τις τιμές των νωπών τροφίμων, επιβραδύνθηκε στο 2%, από 2,4% τον Δεκέμβριο, συμβαδίζοντας με τις προβλέψεις των αναλυτών. Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2024.
Ο δείκτης «core-core», που εξαιρεί τόσο τα νωπά τρόφιμα όσο και την ενέργεια, διαμορφώθηκε στο 2,6%, έναντι 2,9% τον προηγούμενο μήνα. Αυτό υποδεικνύει μια σταδιακή, αλλά πιο ήπια αποκλιμάκωση των υποκείμενων πληθωριστικών πιέσεων.
Η επιβράδυνση αυτή αποδίδεται κυρίως στη μείωση των τιμών σε νωπά τρόφιμα, κρέας και άνθη, καθώς και σε μια μεγαλύτερη πτώση στις τιμές των προϊόντων πετρελαίου. Ο πληθωρισμός αγαθών υποχώρησε στο 1,6% από 2,7%, φτάνοντας στο χαμηλότερο σημείο από τον Αύγουστο του 2021. Αντίθετα, ο πληθωρισμός υπηρεσιών παρέμεινε σταθερός στο 1,4%.
Παρά την πρόσφατη αποκλιμάκωση, η κεντρική τράπεζα αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις της για το οικονομικό έτος 2026. Εκτιμά πλέον ότι ο δομικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 1,9% και ο «core-core» δείκτης στο 2,2%. Ωστόσο, η ίδια η Τράπεζα της Ιαπωνίας σημειώνει ότι ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των τιμών καταναλωτή ενδέχεται να υποχωρήσει κάτω από το 2% στο πρώτο εξάμηνο του 2026, καθώς αναμένεται σταθεροποίηση των τιμών τροφίμων και αποδίδουν τα κυβερνητικά μέτρα για τη μείωση του κόστους ζωής.
Μεταξύ αυτών των μέτρων περιλαμβάνεται και η προεκλογική δέσμευση της πρωθυπουργού για αναστολή του φόρου 8% στα τρόφιμα για δύο έτη. Η πρωθυπουργός Σανάε Τακαϊτσι επικράτησε με ευρεία νίκη στις εκλογές της 8ης Φεβρουαρίου για τη Βουλή των Αντιπροσώπων, οδηγώντας το κυβερνών Φιλελεύθερο Δημοκρατικό Κόμμα σε μια ισχυρή επίδοση.
Η επιβράδυνση του πληθωρισμού έρχεται λίγες ημέρες μετά τα στοιχεία που έδειξαν ότι η ιαπωνική οικονομία αναπτύχθηκε κατά 0,1% στο τέταρτο τρίμηνο, αποφεύγοντας οριακά μια τεχνική ύφεση.
Παρά τη μείωση του γενικού δείκτη τιμών, αρκετοί οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας δεν θα αναβάλει περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων. Οι τιμές των νωπών τροφίμων παραμένουν ευμετάβλητες, ενώ η πτώση στο ενεργειακό κόστος συνδέεται και με την κατάργηση του φόρου στα καύσιμα τον Δεκέμβριο.
Ως εκ τούτου, ο «core-core» δείκτης θεωρείται πιο αξιόπιστος δείκτης των υποκείμενων πληθωριστικών πιέσεων, οι οποίες μειώνονται με αργό ρυθμό. Εκτιμήσεις αναφέρουν ότι η κεντρική τράπεζα ενδέχεται να προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων στο 1% στη συνεδρίαση του Ιουνίου, αφού αξιολογήσει τα αποτελέσματα των εαρινών διαπραγματεύσεων για τους μισθούς – έναν κρίσιμο παράγοντα για τη βιωσιμότητα της πληθωριστικής δυναμικής στην Ιαπωνία.