Μειώσεις Επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Αναμένοντας τις Εξελίξεις
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) προγραμματίζει να προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων την ερχόμενη Πέμπτη. Ωστόσο, οι επενδυτές εκφράζουν έντονη αβεβαιότητα σχετικά με τις επόμενες κινήσεις της τράπεζας, όπως αναφέρεται σε άρθρο του Reuters από τους Yoruk Bahceli και Stefano Rebaudo.
Οι κίνδυνοι που σχετίζονται με τους δασμούς των ΗΠΑ αυξάνονται, ενώ η ΕΚΤ ίσως χρειαστεί να αντιμετωπίσει τον αντίκτυπο μιας νέας γερμανικής κυβέρνησης, μια πιθανή εκεχειρία στην Ουκρανία και την αναμενόμενη αύξηση στις στρατιωτικές δαπάνες. Παράλληλα, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής φαίνεται να είναι διχασμένοι όσον αφορά τον ρυθμό των περαιτέρω μειώσεων επιτοκίων μετά από πέντε μειώσεις που έχουν πραγματοποιηθεί από τον Ιούνιο.
«Δεν είναι πλέον θέμα αυτόματου πιλότου, με συνεχείς μειώσεις επιτοκίων σε κάθε συνεδρίαση», δήλωσε ο Guy Miller, επικεφαλής στρατηγικής αγορών της Zurich Insurance Group. Ακολουθούν πέντε κρίσιμα ερωτήματα για τις αγορές:
- Ποιες θα είναι οι ενέργειες της ΕΚΤ την Πέμπτη;
Η απάντηση φαίνεται ξεκάθαρη: θα προχωρήσει σε μείωση του βασικού επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,50%. Η εκτίμηση των χρηματοδοτικών συνθηκών θα έχει επίσης κεντρικό ρόλο στη συζήτηση καθώς μπορεί να προσφέρει ενδείξεις για το μέλλον των επιτοκίων μετά τον Μάρτιο. «Θα είναι σημαντικό να διαπιστώσουμε αν η ανακοίνωση θα υπογραμμίσει ότι η πολιτική της ΕΚΤ παραμένει περιοριστική ή αν κινούμαστε προς μια πιο ουδέτερη κατεύθυνση», ανέφερε ο Carsten Brzeski επικεφαλής μακροοικονομικών θεμάτων στην ING. Επιπλέον, ίσως υπάρξουν σχόλια σχετικά με τις συνέπειες της πρόσφατης διακοπής λειτουργίας των πληρωμών της ΕΚΤ. - Θα συνεχιστούν οι μειώσεις επιτοκίων μετά τον Μάρτιο;
Οι αγορές δείχνουν ότι αυτό είναι πιθανό αλλά η πορεία δεν θα είναι σταθερή. Οι επενδυτές αναμένουν συνολικά άλλες 90 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους – τρεις ακόμη μειώσεις στο 2% και μία πιθανότητα τέταρτης στο 1,75%. Αυτό συμβαδίζει με το ουδέτερο επίπεδο που θεωρεί η ΕΚΤ ότι κυμαίνεται μεταξύ 1,75%-2,25%. Ωστόσο υπάρχει αβεβαιότητα καθώς οι traders αποδίδουν περίπου 70% πιθανότητες για νέα μείωση τον Απρίλιο. Παράλληλα εντείνεται η συζήτηση γύρω από τη ταχύτητα των περικοπών αυτών. - Πώς αξιολογεί η ΕΚΤ τους δασμούς;
Μέχρι στιγμής μόνο ένας δασμός ύψους 10% κατά της Κίνας έχει τεθεί σε εφαρμογή και επομένως δεν έχει γίνει ακόμη πλήρης ενσωμάτωσή τους στη στρατηγική της τράπεζας. Σχετικά με την Ευρώπη ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε δασμούς ύψους 25% στις εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου που ισχύουν από τις αρχές Μαρτίου και εξετάζει παρόμοιους δασμούς για χώρες που φορολογούν τα προϊόντα που εισάγονται στις ΗΠΑ. - Ποιες θα ήταν οι συνέπειες μιας εκεχειρίας στην Ουκρανία;
Οι επενδυτές πιστεύουν πως μια εκεχειρία μπορεί να στηρίξει την οικονομία και να οδηγήσει σε μικρές μειώσεις τιμών στην ενέργεια αλλά όχι σημαντικά αποτελέσματα στον στρατηγικό σχεδιασμό της ΕΚΤ σύμφωνα με τον Holger Schmeiding επικεφαλής οικονομολόγο στη Berenberg. - Tι δείχνουν οι νέες προβλέψεις της ΕΚΤ;
Οι προβλέψεις ανάπτυξης μέχρι το τέλος του 2024 αναμένονται χαμηλότερες συγκριτικά με αυτές του Δεκεμβρίου γεγονός που οδηγεί σε νέα υποβάθμιση ενώ όσον αφορά τον πληθωρισμό παρατηρείται άνοδος τιμών στην ενέργεια γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε μικρές διορθώσεις προς τα πάνω για το έτος τουλάχιστον έως το τέλος του
.