Αναμένοντας την Αξιολόγηση της Ελληνικής Οικονομίας από τους DBRS και Moody’s
Η αγορά ομολόγων βρίσκεται σε αναμονή για την αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από τους οίκους DBRS και Moody’s. Η ανακοίνωση του DBRS αναμένεται στο τέλος αυτής της εβδομάδας, με τον συγκεκριμένο οίκο να κατατάσσει την Ελλάδα στην κατηγορία ΒΒΒ (low) και να διατυπώνει θετικές προοπτικές για το μέλλον.
Ωστόσο, μεγαλύτερο ενδιαφέρον προκαλεί η απόφαση της Moody’s που θα δημοσιευθεί στις 14 Μαρτίου. Αυτή τη στιγμή, η Moody’s διατηρεί την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας σε μη επενδυτική βαθμίδα (Βa1), αλλά εκτιμά ότι οι προοπτικές είναι θετικές, γεγονός που ανοίγει το δρόμο για ενδεχόμενη αναβάθμιση στην επενδυτική κατηγορία.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των οίκων αξιολόγησης, περαιτέρω βελτίωση στη πιστοληπτική ικανότητα μπορεί να προκύψει εάν η ελληνική οικονομία συνεχίσει να επιδεικνύει σταθερές επιδόσεις. Σημαντικοί παράγοντες περιλαμβάνουν τη συνετή δημοσιονομική πολιτική, τη συνέχιση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την ανταγωνιστικότητα και μια περαιτέρω μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων στον τραπεζικό τομέα ώστε αυτά τα επίπεδα να πλησιάσουν τον μέσο όρο της ΕΕ.
Παράλληλα, τα ελληνικά ομόλογα συνεχίζουν να αποδίδουν καλύτερα σε σχέση με τις αντίστοιχες πιστοληπτικές βαθμίδες. Αυτή η εξέλιξη αντικατοπτρίζει όχι μόνο τις επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας αλλά και τις ανησυχίες σχετικά με τις χαμηλές αναπτυξιακές προοπτικές άλλων χωρών του σκληρού πυρήνα του ευρώ.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται επίσης να σχολιάσει το θέμα κατά τη διάρκεια συνεδρίασης του Διοικητικού Συμβουλίου στις 6 Μαρτίου. Υπό το φως νέων προβλέψεων, είναι πιθανό ότι θα αποφασιστεί μείωση των επιτοκίων κατά 0,25%.
Μετά τις τελευταίες εξελίξεις που οδηγούν σε αύξηση των αμυντικών δαπανών – οι οποίες θα χρηματοδοτηθούν εν μέρει μέσω απευθείας δανεισμού από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή – οι ανησυχίες σχετικά με την πορεία ανάκαμψης στην ευρωζώνη γίνονται πιο έντονες. Η πρόεδρος Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν δήλωσε ότι η ΕΕ σχεδιάζει έναν μηχανισμό που θα επιτρέπει στα κράτη μέλη να χρησιμοποιήσουν εθνικούς προϋπολογισμούς για πρόσθετες αμυντικές δαπάνες ύψους 650 δισεκατομμυρίων ευρώ μέσα σε τέσσερα χρόνια χωρίς δημοσιονομικές κυρώσεις.
Σε συνδυασμό με νέα δάνεια ύψους 150 δις ευρώ για αμυντικούς σκοπούς απευθείας από την ΕΕ, όπως ανέφερε η Von der Leyen, αυτή η πρωτοβουλία μπορεί δυνητικά να κινητοποιήσει σχεδόν 800 δις ευρώ εφόσον οι κυβερνήσεις αξιοποιήσουν πλήρως τα νέα περιθώρια χρηματοδότησης.
Στην αγορά ομολόγων μέσω του Ηλεκτρονικού Συστήματος Συναλλαγών της Τραπέζης Ελλάδος (ΗΔΑΤ), καταγράφηκαν συναλλαγές συνολικού ύψους 218 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 90 εκατ. ευρώ ήταν εντολές αγοράς. Η απόδοση του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου ανέρχεται στο ποσοστό του 3,29%, συγκριτικά με το αντίστοιχο γερμανικό τίτλο που βρίσκεται στο 2,47%, δημιουργώντας ένα περιθώριο στο επίπεδο του 0,82%.