Σημαντική Μείωση του Πληθωρισμού στην Ελλάδα τα Επόμενα Χρόνια

Η Τράπεζα της Ελλάδος αναμένει σημαντική αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στη χώρα μας κατά την προσεχή διετία. Σύμφωνα με το οικονομικό Δελτίο (Inflation Monitor), η ΤτΕ εκτιμά ότι ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή θα υποχωρήσει φέτος στο 2,5%, μειούμενος από το 3% που ήταν πέρυσι, ενώ το 2026 προβλέπεται να φτάσει στο 2,2%. Αυτές οι εξελίξεις αποδίδονται κυρίως στη δραστική πτώση των τιμών ενέργειας και τη μείωση των τιμών σε βασικά αγαθά και τρόφιμα.

Η ανάλυση καταλήγει ότι μέχρι το τέλος του 2026, ο πληθωρισμός θα πλησιάσει το επίπεδο του 2%, παραμένοντας ωστόσο ελαφρώς πάνω από αυτό. Αντίθετα,για το έτος 2027 αναμένεται μια προσωρινή αύξηση στον πληθωρισμό σύμφωνα με τον ΕνΔΤΚ στο 2,5%. Ο πυρήνας του πληθωρισμού αναμένεται να μειώνεται σταδιακά έως το 2024 και να καταλήξει στο 2,2% μέχρι το 2027. Αυτή η εξέλιξη αντικατοπτρίζει κυρίως τη μείωση του πληθωρισμού στα μη ενεργειακά βιομηχανικά προϊόντα και σε μικρότερο βαθμό στις υπηρεσίες.

Αξιοσημείωτο είναι ότι ο δείκτης βάσει ΕνΔΤΚ παρουσίασε αύξηση στο ποσοστό του κατά τον Ιανουάριο του 2025 φτάνοντας στο 3,1% από προηγούμενο ποσοστό της τάξης του 2,9% τον Δεκέμβριο της ίδιας χρονιάς. Οι αυξήσεις στους δείκτες των μη επεξεργασμένων τροφίμων και ενέργειας αντισταθμίστηκαν εν μέρει από την πτώση στον πληθωρισμό των μη ενεργειακών βιομηχανικών αγαθών. Ο πυρήνας παρέμεινε σταθερός γύρω από το ποσοστό του 4,4%. Ωστόσο παρατηρείται μια σημαντική θετική διαφορά στον δομικό πληθωρισμό στην Ελλάδα σε σχέση με τη ζώνη ευρώ κατά περίπου 1,7 ποσοστιαίες μονάδες.

Οι εξελίξεις σχετικά με τον πληθωρισμό αναμένεται να απασχολήσουν τη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) στις αρχές Μαρτίου υπό τις μακροοικονομικές συνθήκες που θα έχει στη διάθεσή της η Κεντρική Τράπεζα. Στις τελευταίες αποφάσεις τους στις αρχές Ιανουαρίου του ίδιου έτους η ΕΚΤ προχώρησε σε περικοπή τριών βασικών επιτοκίων κατά μισή μονάδα βάσης (25 μονάδες). Το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων διαμορφώθηκε έτσι στο επίπεδο του 2,75%, κατεβαίνοντας δηλαδή από προηγούμενο ύψος τριών μονάδων.

Αυτή η κίνηση αντανακλούσε τις εκτιμήσεις της τράπεζας σχετικά με την πρόοδο που σημειώνει η διαδικασία αποπληθορίζοντος περιβάλλοντος καθώς οι περισσότερες δειγματοληψίες υποδεικνύουν πως ο στόχος για έναν μόνιμο πληθυσμιακό δείκτη γύρω από το όριο δύο ποσοστιαίων μονάδων είναι εφικτός.

Σύμφωνα πάντα με τις προβλέψεις που έγιναν γνωστές πριν λίγες εβδομάδες οι προοπτικές για συνολικό επίπεδο τιμών έχουν αναθεωρηθεί προς τα κάτω λόγω χαμηλότερων προσδοκιών όσον αφορά τις τιμές πετρελαίου και ηλεκτρικής ενέργειας καθώς επίσης έχουν υπάρξει διορθώσεις προς τα κάτω στους μισθολογικούς δείχτες. Αντίστοιχα όμως υπήρξαν ανοδικές διορθώσεις όσον αφορά την αύξηση κόστους τροφίμων.

Με βάση τις εκτιμήσεις αγοράς όπως αυτές δημοσιεύθηκαν πρόσφατα υπάρχει πρόβλεψη ότι η ΕΚΤ μπορεί να προχωρήσει σε περαιτέρω μειώσεις επιτοκών έως και κατά τρεις τέτοιες μονάδες μέσα στη διάρκεια αυτού του έτους φτάνοντας τελικά κοντά στο επίπεδο δύο ποσοστιαίων μονάδων συνολικά μέχρι τέλους αυτού ή αρχές επόμενης χρονιάς.